跟着首款SUV车型行将上市，汽车业务改日将不绝带飞小米？

12月13日，德意识银行分析师Bin Wang、Laura Li和Edison Yu发布研报称，预测新址品、细分阛阓、门店及产能将为小米汽车业务带来指数级增长，并有望在改日两年干涉纯电和混动SUV两个更大的细分阛阓。

施展初次予以小米“买入”评级，并将其狡计价上调至43港元，按上周五收盘价计，意味着小米股价仍有约37%的飞腾空间。

德银预测，小米的净利润总和将以40%的复合年增长率增长，从2024年的200亿元增至2027年的547亿元，总营收以17%的复合年增长率达到2027年的9170亿元。

小米电动汽车将成最伟业务部门，SUV阛阓边界跨越轿车

新址品和细分阛阓方面，小米此前暗示，贪图在2025年中期推出“YU7”纯电动SUV。施展预测，到2027年，该款SUV年销量将达到40万辆。

施展还暗示，小米将在改日几年不绝推出新款车型，预测在2026年推出全尺寸/大型SUV，在2027年再推出两款大型插电混动SUV，电动SUV阛阓边界将跨越电动轿车阛阓，年销量达到35万辆，比小米SU725万辆的年销量预期高40%。

施展还暗示，小米在其主要业务——奢华电子边界培植起的品牌盛名度、庞杂的客户基础以及不凡的在线营销才能为公司干涉汽车阛阓提供了上风。

门店方面，施展预测跟着小米积极扩大线下分销渠说念，门店将由本年一季度的60家扩大到四季度的200家。

产能方面，施展预测北京工场的产能将从2024年9月的15500辆加多到11月的24400辆，意味着年化产能为29万辆，预测新建的北京二号工场将在2025年中期脱手坐蓐，总产能将从2025年的30万辆跃升至2027年的100万辆。

不外，由于脱手销量较少以及研发用度较高，德银预测小米电动汽车业务将在2024年出现吃亏，但在2026年头次盈利，预测跟着居品结构的完善和高价居品的引入，2024-2027年间已矣平均售价（ASP）和盈利才能的执续增长。

预测到2027年，小米电动汽车业务的毛利率将达25%，对总毛利和税前利润的孝顺占比永别达到45.5%和42%，销量达到100万辆，成为集团最大的业务部门。

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